最近金融市場聚焦在美國大選、美聯儲議息，以及人大會議結果，金融市場進入高度不確定性的狀態。投資一向需要耐性，配合天時地利人和，在金融世界可獲得不俗的回報。
眾所周知全球首富是Tesla創辦人Elon Musk，但大家可知道全球最富有的名廚是誰?
就是最近風靡全球的節目《黑白大廚》的評判之一：白種元(Baek Jong-won)。白種元除了是名廚外，也創辦餐飲集團Theborn Korea。成立於1994年，Theborn Korea目前擁有約25個品牌，在韓國擁有約2,917家店鋪，在其他14個國家擁有約149家海外店鋪。品牌包括 Hansin Pocha、Saemaul Restaurant、Yeokjeon Udon 和 Paik’s Coffee，旗下品牌Hong Kong Banjum和Hong Kong Ban Jeom的靈感更是來自我們香港「美食天堂」的美譽。
Theborn Korea(475560.KR)在 11月6日才在韓國交易所上市，首日股價曾升至64,500 韓元的高點，較招股價34,000 韓元高出約90%。以當日收市價達51,400韓元，也較招股價急升約51%。當天成交量達到約1,846萬股，位居韓國交易所成交量第五位，市值約為7,435億韓元(約5.2億美元)。去年公司銷售額創下新高，達4,106億韓元(約2億美元)，是一間有穩定盈利的傳統企業。
要知道飲食行業在股票市場其實是不太受投資者歡迎，再加上今年上半年韓國IPO市場表現疲弱。待下半年美聯儲展開減息周期，新興市場如韓國IPO表現才出現改善，再乘著創辦人白種元的人氣，Theborn Korea選擇在這時機上市，正好配合天時、地利、人和，將公司的估值，以及投資者的情緒推向最高。
同時，白種元的身家也暴漲，以其目前持有Theborn Korea約60.8%計算，身家暴增至4.1億美元，較「地獄廚神」Gordon Ramsay約2.2億美元身家，以及Jamie Oliver約2億美元身家，白種元正式晉身全球最富有名廚。
當刻並不是叫大家立即用「滙證通」手機交易平台去買入上述股票。其實是想大家明白，無論是企業自身，或作是身為投資者，天時、地利、人和均缺一不可。凡事總有個周期，與我們最近的港股，正在累積天時、地利、人和，等待結構性趨勢的改變。
所以，現階段最需要的是保持耐心！
美股焦點股
默沙東 (MRK.US)
簡介
世界最大製藥企業之一，生產的藥品用於治療多個領域的多種疾病，包括心臟代謝疾病、癌症和感染。在癌症領域，該公司的免疫腫瘤平台正在成為整體銷售的主要貢獻者。
分析
- Q3業績高於預期：第3季收入同比增長4%至167億美元，按固定匯率計算增長7%，主要由其癌症藥物Keytruda的強勁銷售和Winrevair的上市推動。
- 明星產品表現出色：Keytruda 繼續提高早期癌症疾病治療的標準，是迄今為止唯一獲得FDA批准用於九種適應症的PD-1 或 PD-L1，也是唯一對早期階段、非小細胞肺癌、腎細胞癌、子宮頸癌和癌症具有顯著整體存活獲益的治療方法。其銷售額增長21%，達到74億美元。
- 未來展望正面：預計今年全年收入增長6%至7%，運營利潤率有所改善。現正在推進多樣化的臨床專案，擁有超過20個獨特的Phase 3資產，為未來提供新增長來源。
| 股票代號 | MRK.US |
|---|---|
| 股價 | US$ 96.31 元 |
| 一手入場費 | HK$ 769 元 |
| 總市值 | US$ 2,494億元 |
| 年初至今股價變化 | -9.6% |
| 2024財年Q3收入 | USD 167億 (YoY +4%) |
| 2024財年Q3淨利潤 | USD 34億 (YoY -30%) |
| 2024年預測淨利潤 | USD 197億 (YoY +9%) |
| 預測股息回報率 | 3.1% |
| 今年預測市盈率 | 12.7x vs 12.5x (過去2年平均) |
| 2024財年Q3收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 藥物 | 90% | +5% |
| 動物健康 | 9% | +6% |
看法:
上周特朗普任命反疫苗人士擔任美國衛生部長，令醫藥板塊集體下挫。惟預期相關消息純粹造成公司股價短期震盪，公司多元化業務，及豐富的產品線，在行業裡可保持競爭力，可伺股價回調作吸納。
風險:
新產品研發進度不及預期，虊物在中國銷售下跌。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
***「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價：96.31美元
短線目標價：110.00美元
止蝕價：93.50美元
港股焦點股
騰訊控股 (700.HK)
簡介
中國領先互聯網科技公司，主要在中國從事提供增值服務，包括網絡遊戲及社交網絡服務；網絡廣告服務；金融科技及企業服務等業務。。
分析
- 第三季盈利優於預期: 非國際財務報告準則盈利約598億元，同比增長33%、按季升4%，遠勝市場預期；期內收入同比增長8%至約1,672億元，符合市場預期；經營盈利約533億元，較去年同期重列的約443億元，同比升20%。
- 遊戲處結構性利好趨勢: 網絡遊戲業務收入為518億元，同比增長12.6%。其中，本土市場遊戲收入同比增長14%至373億元，本土遊戲表現帶動遊戲板塊強勢增長。國際市場遊戲也不錯增長，收入為145億元，同比增長9%，得益於Supercell的《BrawlStars》以及《PUBGMOBILE》。
- 以微信支付買淘寶: 自今年九月微信支付開始接入淘寶平台，接入淘寶可以獲得支付收入以及非常理想的客戶，有助緩和支付服務收入則因消費支出疲軟而出現下降趨勢。
| 股票代號 | 700.HK |
|---|---|
| 股價 | 404.20港元 |
| 一手入場費 | 40,100港元 |
| 總市值 | 37,162億港元 |
| 年初至今股價變化 | 36.6% |
| 2024財年Q3收入 | 1,672億元人民幣 (YoY +8.1%) |
| 2024財年Q3淨利潤 | 532億元人民幣 (YoY +47.1%) |
| 2024年預測淨利潤 | 2,173億元人民幣 (YoY +88.6%) |
| 預測股息回報率 | 0.8厘 |
| 2024年預測市盈率 | 16.3vs 16.9x (過去2年平均) |
| 2024財年Q3收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 增值服務 | 49% | +9% |
| 營銷服務 | 18% | +17% |
| 金融科技及企業服務 | 32% | +2% |
看法:
現股價只相當於約16倍預期市盈率，以其高增長表現，估值屬吸引，可作中線核心持倉。
風險:
監管不確定性風險。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
***「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價：404.20港元
中線目標價：460.00港元
止蝕價：380.00港元
